صنعت هوش مصنوعی بر روی FOMO اجرا می شود

برای Big Tech، یک پنی که روی هوش مصنوعی سرمایه گذاری می شود، یک پنی به دست آمده است… شاید. پس از مدت زمان نامشخص. سرمایه گذاران امیدوارند.

در تماس های درآمد هفته گذشته، آمازون، گوگل، مایکروسافت و متا در سال جاری بیش از 350 میلیارد دلار هزینه سرمایه داشته اند، یا سرمایه گذاری های بلند مدت در آینده یک شرکت. هر چهار نفر به سرمایه گذاران گفتند که انتظار داشته باشند این رقم در سال آینده به شدت افزایش یابد: مایکروسافت گفت: «بالاتر»، آمازون «افزایش»، گوگل «افزایش قابل توجهی» و متا «به طور قابل توجهی بزرگتر».

به گفته جو فتح، شریک و مدیر رشد Eclipse VC، این احتمالاً منجر به مجموع بیش از 400 میلیارد دلار در سال آینده برای چهار شرکت خواهد شد.

بازگشت سرمایه برای این شرکت ها تاکنون مبهم است. در همین حال، شرکت‌های هوش مصنوعی در حال سوزاندن پول نقد هستند: طبق گزارش‌ها، OpenAI در تابستان امسال به 12 میلیارد دلار درآمد سالانه رسیده است، در حالی که طبق گزارش‌ها در مسیر رسیدن به 115 میلیارد دلار تا سال 2029 است.

فتح گفت که تنش بر سر این اختلاف در حال افزایش است. او افزود که “فشار و کشش بین این شرکت ها و سرمایه گذاران” وجود دارد. “سرمایه گذاران می پرسند، “آیا من بابت این هزینه بازدهی دریافت خواهم کرد؟” این یکی از شاخص های به طور فزاینده واضح است که بخش هایی از صنعت هوش مصنوعی حباب است، اما هنوز به ما نمی گوید که پس از ترکیدن آن چه اتفاقی خواهد افتاد.

اشتیاق برای هوش مصنوعی برای چندین سال بسیار بالا باقی مانده است و ارزش گذاری استارتاپ ها به اعداد چشمگیری رسیده است. برای مثال OpenAI به یک تریلیون دلار IPO در سال 2026 یا 2027 امیدوار است و انتظار دارد 60 میلیارد دلار یا بیشتر جمع آوری کند.

اما شرکت های هوش مصنوعی اصرار دارند که هنوز پول کافی برای تراشه ها، مراکز داده و سایر منابع وجود ندارد. در یک پرسش و پاسخ با خبرنگاران در رویداد سالانه DevDay OpenAI در ماه گذشته، مدیران بارها نگرانی خود را در مورد کمبود محاسبات برای گسترش خدماتی مانند هوش مصنوعی تولید کننده ویدیو Sora و ویژگی روزانه پالس ChatGPT تاکید کردند و در مورد نیاز به سود بردن از این خدمات بحث کردند. مولی آلتر، شریک Northzone VC، گفت: آمازون، گوگل و مایکروسافت که خدمات ابری را در مقیاسی رو به رشد سریع ارائه می کنند، “همگی اشاره کرده اند که از نظر ظرفیت کاملاً محدود هستند.” حد.

اگر این ادعاها دقیق باشند، نشان می‌دهند که صرفاً اختراع محصولات خوب برای سودآوری شرکت‌های هوش مصنوعی کافی نخواهد بود، زیرا آنها نمی‌توانند چنین محصولاتی را برای پشتیبانی از یک پایگاه عظیم کاربران مقیاس کنند. حتی در صورت زیاده روی، اجرای سیستم ها بسیار گران است. اعتقاد بر این است که OpenAI حتی در سطح اشتراک ماهیانه 200 دلاری سرویس ChatGPT خود، به دلیل هزینه اجرای پرس و جوها، همچنان ضرر می کند.

Alter اضافه کرد که IPO شایعه شده OpenAI نمونه کاملی از این معماست. این شرکت می‌خواهد حدود 26 گیگاوات ظرفیت محاسباتی را برای مراکز داده ایمن کند (که به گفته Alter معادل 1.5 تریلیون دلار با هزینه‌های جاری است) – به این معنی که حتی با درآمد فعلی شرکت، سرمایه‌گذاری تا 100 میلیارد دلار از Nvidia و سایر «معاملات دایره‌ای»، Alter می‌گوید هنوز راه حلی برای تامین مالی شرکت ندارد.

برخی از سرمایه گذاران این شرکت سوالات مشابهی را مطرح می کنند. برد گرستنر، سرمایه‌گذار OpenAI و مدیرعامل Altimeter Capital، در پادکست خود، Sam Altman، مدیر عامل OpenAI را در روز جمعه پرسید که چگونه یک شرکت با درآمد 13 میلیارد دلاری می‌تواند 1.4 تریلیون دلار تعهدات خرج کند.

آلتمن پاسخ داد: «اول از همه، ما خیلی بیشتر از این درآمد داریم؛ دوما، براد، اگر می‌خواهی سهامت را بفروشی، من برایت خریدار پیدا می‌کنم. “من… بس کن.”

در سه ماهه اخیر، مدیران Big Tech مدل های قابل تنظیم و عوامل هوش مصنوعی را به عنوان یک لطف پس انداز ارائه کرده اند که مطمئناً در نهایت سود به همراه خواهد داشت و تکرار می کنند که برای کسب درآمد باید پول خرج کنند، از جمله با کاهش هزینه ها در جاهای دیگر و هدایت منابع به سمت هوش مصنوعی.

اما اکنون عوامل OpenAI، گوگل و دیگران در دست کاربران هستند. و حتی اگر شرکت‌ها قول می‌دهند که دائماً در خودکارسازی «وظایف خسته‌کننده» بهتر شوند، آن‌طور که هست، آن‌ها دنیا را تسخیر نمی‌کنند.

به نظر می رسید سرمایه گذاران نگران جزئیات توسعه برنامه ریزی شده متا هستند و درخواست آنها برای جزئیات همیشه پاسخ روشنی پیدا نمی کند. سوزان لی، مدیر ارشد مالی، در پاسخ به سوالی گفت: “قطعات متحرک زیادی در بودجه وجود دارد. هنوز آماده نیست. هنوز در حال نهایی شدن است.” “می دانید، ما اهداف خاصی برای به اشتراک گذاشتن نداریم.”

برخی از سرمایه گذاران در مورد وجود یا عدم وجود برنامه منسجم محتاط به نظر می رسیدند. متا در سال 2025 به دلیل صرف میلیاردها دلار برای جذب مهندسان و محققان رقیب هوش مصنوعی برای تیم جدید سوپراطلاعات خود، سرفصل خبرها شد، اما به زودی تغییر ساختار داخلی و اخراج کارکنان را اعلام کرد. ابتکار هوش مصنوعی متا به دنبال یک جست‌وجوی بی‌نظیر برای «متاور» واقعیت مجازی است، که تاکنون ده‌ها میلیارد دلار از طریق بخش آزمایشگاه‌های واقعیت‌اش خرج کرده و از دست داده است. فتح گفت: «فکر نمی‌کنم آنها به نتایجی می‌رسند که شما را به این باور برساند که هزینه خوبی است. حدصحبت از آزمایشگاه واقعیت.

برخی از نگرانی‌های مشابه در تماس‌های دیگر شرکت‌ها وجود داشت، با سرمایه‌گذاران در مورد سطوح تبلیغات صنعت هوش مصنوعی، محدودیت‌های ظرفیت و پذیرش ویژگی‌ها. در طول تماس با مایکروسافت، یکی از سرمایه گذاران پرسید: “راستش بگویم، آیا ما در یک حباب هستیم؟”

حتی مدیران فنی اعتراف کرده‌اند که برخی از جنبه‌های صنعت ممکن است بیش از حد پر شده باشد. آلتمن از OpenAI ماه گذشته به خبرنگاران گفت که “بخش های زیادی از هوش مصنوعی وجود دارد که فکر می کنم در حال حاضر به نوعی حباب هستند.” و در آخرین تماس مالی مایکروسافت، ساتیا نادلا، مدیر عامل شرکت به سرمایه گذاران گفت: “فکر نمی کنم AGI آنطور که حداقل توسط ما در قراردادمان تعریف شده است، به این زودی ها محقق شود.” اما حباب ها عمدتاً ناشی از احساسات و رفتار و همچنین ترس از دست دادن و بازاریابی هوشمندانه روایت های شرکتی است.

اگر حباب باشد، به نظر می رسد اتفاق نظر این است که صنعت را منفجر نخواهد کرد. بلکه تنها به بازیکنان کمتر و ادغام بیشتر منجر می شود. آلتر گفت که شکاف‌های مالی در صنعت او را شب‌ها بیدار نگه می‌دارد، به‌ویژه به این دلیل که سرمایه‌گذاری یک شرکت در رشد آینده آن باید در نهایت منجر به رشد و سود واقعی شود. شرکت‌هایی که موفق می‌شوند، ممکن است جذاب‌ترین یا مشتری‌دارترین نباشند – به جای شبکه‌های اجتماعی مبتنی بر هوش مصنوعی و چت ربات‌های همه‌منظور، به عوامل برنامه‌نویسی، هوش مصنوعی خدمات مشتری و تولید محتوای خلاقانه فکر کنید.

اما شما نمی‌توانید با AI FOMO مبارزه کنید، و بنابراین، تمام بخش‌های صنعت حباب هنوز هیچ نشانه‌ای از کند شدن ندارند، اما فتح گفت که مراقب است که OpenAI به هر دلیلی کند شود یا نه، و همین امر در مورد تجارت مرکز داده انویدیا نیز صدق می‌کند.

فتح گفت: «احساس من این است که وقتی هیئت مدیره آنجا نشسته است، از مدیرعامل می پرسند، «در مورد هوش مصنوعی چه کار می کنی؟» “این سوالی است که آنها می‌پرسند. و آنها باید با یک پاسخ آماده بیایند که نشان دهد چگونه می‌خواهند برای آن هزینه کنند. و اگر کسب‌وکار شروع به نزول کند و روی هوش مصنوعی سرمایه‌گذاری نکنند، انتقادهای زیادی از آن مدیران وجود خواهد داشت… اگرچه ما واقعاً نمی‌دانیم در حال حاضر بازده چقدر خواهد بود.”

“این بخشی از کل “FOMO” است که در صنایع و مشاغل در حال توسعه است تا مطمئن شود که آنها در سمت اشتباه تغییر نیستند.”

اگر سرمایه گذاری بیش از حد در هوش مصنوعی به سمت اشتباه تغییر تبدیل شود چه؟ خوب، حداقل همه این کار را کردند.