درآمدهای تسلا در حال بهبود است، اما سود همچنان ضعیف است

پس از دو سال ناگوار تضعیف تقاضا، کاهش فروش و آسیب برند ناشی از فعالیت‌های سیاسی ایلان ماسک، مسیر تسلا به سمت بهبودی به سرعت ادامه دارد. پس از یک گزارش تحویل چشمگیر، این شرکت درآمد خود را برای سه ماهه دوم سال 2026 منتشر کرد و آخرین نگاهی به شرکت خودروهای الکتریکی که ماسک گفته است می‌خواهد به یک پیشرو در هوش مصنوعی و روباتیک تبدیل شود، ارائه می‌کند.

با وجود این ماموریت، تسلا همچنان یک شرکت خودروسازی است. و در سه ماهه دوم 480126 دستگاه خودرو فروخت که افزایشی حدود 25 درصدی نسبت به سه ماهه دوم سال 2025 داشت.

تسلا مطمئناً کار خوبی برای کاهش موجودی خود انجام داده است که برای ترازنامه خوب است. اما در مورد آن اعداد چطور؟

تسلا گفت که در سه ماهه منتهی به 30 ژوئن 1.11 میلیارد دلار سود خالص در ازای 28.2 میلیارد دلار درآمد کسب کرده است. این افزایش 26 درصدی در درآمد است اما افزایش 5 درصدی سود در مقایسه با سه ماهه دوم سال 2025، زمانی که شرکت 1.17 میلیارد دلار درآمد خالص با 22.5 میلیارد دلار درآمد کسب کرد. تسلا انتظارات درآمد وال استریت را شکست داد که انتظار داشت درآمدی حدود 26.4 میلیارد دلار داشته باشد.

اما هنوز نشانه هایی از مشکل وجود داشت. این شرکت جریان نقدی آزاد منفی 1.1 میلیارد دلاری را گزارش کرد که نشانه ای از ناکافی بودن درآمدهای عملیاتی تسلا برای پوشش مخارج سرمایه ای آن است. اساساً، تسلا بیش از درآمدی که برای فروش خودرو و تأسیسات انرژی به‌دست می‌آورد، برای زیرساخت‌های هوش مصنوعی، روباتیک و تولید هزینه می‌کند. سال گذشته، برخی از تحلیلگران پیش بینی کردند که جریان نقد آزاد منفی می تواند باعث کاهش شدید قیمت سهام شود. (قیمت سهام تسلا در سال جاری 14 درصد کاهش یافته است.) این شرکت اعلام کرد که 43.5 میلیارد دلار پول نقد دارد، اما هزینه های سرمایه ای آن نسبت به سال گذشته با 142 درصد افزایش به 5.7 میلیارد دلار در این سه ماهه رسید.

در گزارشی از سهامداران، تسلا گفت که «برای اولین بار بیش از 100 میلیارد دلار درآمد سالانه ایجاد کرده است». این شرکت همچنین از تولید Cybercab در کارخانه Gigafactory خود در تگزاس خبر داد و گفت که تولید تسلا Semi در اواخر امسال در تاسیسات نوادا در مسیر خود باقی خواهد ماند. و گفت که ساخت ربات انسان نمای Optimus را در کارخانه فرمونت پس از برچیدن خط مونتاژ مدل های S و X آغاز کرده است.

این شرکت می گوید: «تسلا در بزرگترین و هیجان انگیزترین دوره سرمایه گذاری خود قرار دارد. “از اینجا، کار زیادی باقی مانده است که باید انجام شود زیرا هدف ما ایجاد انقلابی در حمل و نقل، انرژی و بهره وری از طریق هوش مصنوعی پیشرو در دنیای واقعی است. مقیاس گذاری خطی نخواهد بود و ما بر ایجاد ارزش بلندمدت تمرکز کرده ایم. ما هرگز به آینده خوشبین نبوده ایم.”

حاشیه سود ناخالص خودرو، که درآمد منهای هزینه مستقیم تولید خودرو را اندازه گیری می کند، همچنان عدد مهمی برای تسلا است. آنها سرمایه گذاری های چند میلیارد دلاری این شرکت را در زمینه هوش مصنوعی، رانندگی خودران و روباتیک تامین مالی می کنند، در حالی که فضای اصلی را برای تسلا فراهم می کنند تا در صورت کاهش تقاضا، قیمت خودرو را کاهش دهد.

در سه ماهه دوم، تسلا گفت که حاشیه‌های ناخالص خودروی آن 16.3 درصد بوده است، درآمد کمتری از فروش اعتبارات نظارتی (جریان درآمدی که به زودی پس از حذف تحریم‌های دولت ترامپ بر خودروسازانی که از استانداردهای آلایندگی فراتر می‌روند، وجود نخواهد داشت). این حاشیه در سه ماهه دوم سال 2025 بیش از 15 درصد است، اما نسبت به 19.2 درصد در سه ماهه اول سال جاری کاهش یافته است.

تجارت انرژی تسلا نقطه درخشانی برای این شرکت باقی مانده است. درآمد تولید و ذخیره انرژی 3.1 میلیارد دلار گزارش شده است که نسبت به مدت مشابه در سال 2025 13 درصد افزایش داشته است.

گزارش درآمد جدیدترین شواهدی است که نشان می‌دهد تسلا پس از دو سال کاهش فروش و کاهش سود، شروع به چرخیدن کرده است. این در حالی است که این شرکت با سؤالات سختی در مورد پیشرفت کند خود در گسترش عملیات روباتاکسی خود مواجه است. پروژه خودروی خودران تسلا با پیش‌بینی‌های ماسک مبنی بر پوشش 50 درصد جمعیت ایالات متحده تا پایان سال 2025 فاصله زیادی دارد. این شرکت اخیراً عملیات ربات‌اکسی را در دو شهر فلوریدا، اورلاندو و تامپا راه‌اندازی کرده است، اما یک ردیاب جمع‌سپاری نشان می‌دهد که تنها تعداد انگشت شماری خودرو در دسترس بوده است.

تسلا به‌روزرسانی جدیدی را برای رانندگی کاملاً خودمختار (v14 Lite) برای دارندگان وسایل نقلیه خود راه‌اندازی کرده است و آموزش شخصی‌سازی شده تسلا در مورد ترجیحات رانندگی را ارائه می‌دهد. اما تعداد تصادفات مربوط به رانندگان تسلا با استفاده از Autopilot و FSD با سرعت هشدار دهنده ای در حال افزایش است. الکترک گزارش 207 حادثه تنها در ماه مه 2026.